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    猛料直通车 03-04 19:25

    pk10五码循环买法2019年3月4日讯]市场曾在年末因为美联储缩减资产负债表规模而出现剧烈震荡,这种状况或许会促使决策者在缩表最后阶段放慢减持脚步。但是即便是采取保守做法,对于市场而言,那恐怕也不会是什么好事。

      在下次发布有关缩表的最新消息时--目前人们普遍预期会在3月19-20日的会议上--美联储要解决的一个关键问题可能就是,在缩减4万亿美元资产负债表规模一事上,它是要放缓脚步呢,还是干脆就停下脚步。

      美联储主席鲍威尔上周出席国会听证会时曾经表示,缩表工作有望于今年完成。但是投资者无法确定的是,在这项工作完成之前,它是否还会继续维持当前的这种峰值速度。

      放缓脚步或许是更为谨慎的做法,因为“那将使其有时间掌握更多么有关统实际储备需求的信息,”太平洋投资管理公司美国经济学家Tiffany Wilding说。

      很不幸,美联储深知市场对其资产负债表政策的敏感,去年12月标普500指数的暴跌,以及当前金融形势的不断吃紧,可能都跟这种敏感不无关系。

      美联储在实现资产负债表正?;矫娴摹白远菔弧弊龇ㄒ丫萌说P?,太快的缩表脚步可能会损害市场的流动性并引发资金市场动荡。

      在资产负债表一事上,美国总统特朗普周六也来凑热闹。他出言抨击鲍威尔,说他是一个“喜欢加息”、“酷爱量化紧缩”的人。甚至在美联储公开表示可能会暂停加息并提前完成缩表工作后,他最近还在就此喋喋不休。

      美联储决策者今年1月开始发出信号,示意会采取灵活手段缩减其在经济衰退之后大量买入的债券,目标是要保证储备的“充足供应”。不过鲍威尔同时也表示,无人能够确切知道那意味着什么。

      减码弊端

        Wilding表示,这种不确定性,加上美联储愿意在可能完成前提供更多缩表细节,表明官员们可能会倾向于放缓脚步。美国银行的策略师赞同这个看法。但是,Wilding也看到了提前宣布缩减计划的弊端,即哪怕市场力量告诉他们不应该这样做,政策制定者可能也会感到自己必须遵循计划。

      美联储采取了渐进的方式来缩减其投资组合,自2017年启动以来的缩减规模已达到约5000亿美元。截至去年10月,这家美国央行已分阶段将每月最大缩减规模扩大至500亿美元,不过并不总是能够达到。

      Jefferies的Thomas Simons则持有不同的看法。这位货币市场经济学家表示,美联储正朝着在年底前后停下缩表脚步的方向前进,部分原因在于,在朝着宽松方向调整的时候,政策制定者对于调整的突然性通常不会那么小心。此外,他表示,减码将足以把美联储投资组合中的各个期限顺利地统筹起来。


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